四月 7, 2020

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美股四次熔断,卖出赚钱的股票还是亏钱的股票?听听高盛专家怎么说的

本文来自徐彬财商课

摘要大部分个人投资者都喜欢卖出赚钱的股票,继续持有亏损的股票。

观点正确的做法是无论股票盈亏,你永远应该保留有潜力的好股票,而卖出买错的差股票。

1.

假如现在你手里有这么两只股票,你会卖掉哪只呢?

这个结果我先不做预测,因为在去年的3分钟文章里,我问过同样的问题,那时候的投票结果是:61%的同学选择卖掉赚钱的股票,剩下39%的同学选择卖掉亏损的股票。

大家会倾向于卖出赚钱的股票,大多数投资者也是这样的选择。

清华大学金融学教授余剑峰曾分享过一组数据:美国投资者卖出赚钱股票的概率要比卖出亏钱股票的概率高50%。

而据上海一家券商的数据显示,中国的个人投资者卖掉盈利7-8%股票的概率要比卖掉盈利2-3%股票的概率高出3-4倍,大部分个人投资者都喜欢卖出“胜利者”,继续持有“失败者”。

为什么大家都选择先卖出盈利的股票呢?

金融学里将这种行为称为“处置效应”,是指投资者在处置股票时,更倾向于卖出赚钱的股票而继续持有赔钱的股票

因为如果卖出赚钱的股票,你不会有任何痛感,但是如果卖出的是亏钱的股票,你会“肉疼”得不行。这种行为反应的是人们损失厌恶的心理偏差。

2.

 

那“处置效应”会带来什么后果呢?

在两个或多个对象中做投资决策,势必会有“参考点”,在处置效应中,投资者用来判断自己是处于盈利状态还是亏损状态的参考点叫做“依赖参考点”。

举个例子:比如有1000个投资者购买了股票A,这些投资者可能是在不同时间以不同价格购买的,我们可以计算出他们的平均购买成本,假设是100元,这100元就是依赖参考点。

我们在投资里用的参考点会直接影响我们的投资决策。当股票A的市场价高于100元时,投资者平均处于盈利状态,在处置效应的作用下,他们可能会卖出股票A;当股票价格低于100元时,投资者平均处于亏损状态,由于处置效应,他们可能会非理性的持有,造成股票被高估。

思维方式的偏差或错配,常常导致人们以非理性的方式思考和行动,做出错误的投资决策。

研究发现,投资者对于风险的态度取决于自己相对与参考点是亏损还是盈利。如果是盈利状态,人们在还没卖出时,往往更想保住盈利,之后的投资就会更保守。

相反,如果处于亏损状态,人们会不满意自己的投资结果而变得激进,更愿意冒险。尤其是当这种“冒险”的预期是“一定要扳回本钱”的时候,人们往往会表现出非常强的好赌性,从而造成更大的亏损。

3.

“处置效应”还会带来一个投资者不愿看到的后果,那些被卖出的“胜利者”,未来的投资回报率往往要高于“失败者”,“出盈保亏”的后果常常是错失掉优秀股票带来的更大回报,而一直保留的劣质股票,只会造成越来越多的亏损。

有统计数据发现,这种处置策略会使投资者每年损失3.5%左右的收益。你可不要以为3.5%的收益没有多少,要知道,银行理财存一年,也就3.5%左右的收益。

现在你是不是有点明白了,为什么股市里总是“七亏两平一赚”,很多亏损往往都是在给错误的投资行为“买单”,而且很多投资者会陷入每次赚钱都赚不多,但是每次亏钱都亏大发的怪圈。

正确的做法是无论股票盈亏,你永远应该保留有潜力的好股票,而卖出买错的差股票。

想做到这一点,你必须非常了解手里的股票。那么,你觉得自己对手里的股票足够了解吗?你能分析出手里的哪些股票是有潜力的好股票,哪些是不太行的差股票吗?

 

图片来源:网络